Сребърно консервативно портфолио

Динамика на портфейла през 2019 г.

2019-1	2019-1
2019-3	2019-4

Състав на портфейла

Американски акции

ябълка

Apple е американска корпорация, която произвежда персонални и таблетни компютри, аудио плейъри, телефони и софтуер. Един от пионерите в областта на персоналните компютри и съвременните многозадачни операционни системи с графичен интерфейс. Със седалище в Купертино, Калифорния. Чрез иновативни технологии и естетически дизайн, Apple изгради култ, следващ в индустрията на потребителската електроника. Това е първата американска компания, чиято капитализация надхвърли 1,044 трилиона щатски долара. Това се случи по време на търговията с акциите на компанията на 10 септември 2018 г. Силната марка, високото качество на потребителските продукти и огромната лоялна аудитория позволяват на Apple да демонстрира постоянно силни финансови резултати. В същото време резултатите от третото финансово тримесечие се оказаха силни, което беше височината на „коронакризиса“. Apple се възползва от силен баланс и способността да генерира високи парични потоци, което позволява на компанията да отдели значителни средства за споделяне на обратно изкупуване и дивиденти. Apple редовно представя актуализирани версии на своите продукти, инвестира много в обещаващи технологии и се занимава с географско разширяване. В същото време сегментът на услугите на Apple постепенно излиза на преден план като двигател за растеж на компанията. Миналата година компанията представи редица нови услуги, които би трябвало да й помогнат по-ефективно да монетизира голямата си аудитория. Компанията планира да намали значителната си нетна парична позиция до нула, което позволява по-нататъшно увеличаване на плащанията към акционерите и / или повишена активност на пазара на M&A. Имаме BUY препоръка за акции на Apple със средносрочна цел от $ 470.

Техническа снимка на APPL, W1:

Амазонка

Amazon.com, Inc. Е американска компания, най-голямата в света по отношение на оборота сред тези, които продават стоки и услуги чрез Интернет, и една от първите Интернет услуги, фокусирани върху продажбата на реални потребителски стоки. Той е със седалище в Сиатъл, Вашингтон. Най-големият онлайн търговец на дребно Amazon.com пусна финансови резултати за второто тримесечие, според които печалбите достигнаха 5,2 милиарда долара или 10,3 долара на акция срещу 5,22 долара на акция за същия период на миналата година, надвишавайки средната прогноза на анализатора от 1 долар .48 за акция. Продажбите през отчетния период нараснаха с 40% и бяха на 88,9 млрд. Долара спрямо 63,4 млрд. Долара, записани година по-рано, докато анализаторите очакваха средно $ 81,45 млрд. Заслужава да се отбележи, че онлайн продажбите през второто тримесечие са се увеличили с 48 % г / г и възлизат на 45,9 млрд. долара, а приходите на подразделението на Amazon Web Services (AWS) нарастват с почти 29% на годишна база и достигат $ 10,81 млрд. Според компанията, приходите през третото тримесечие могат да достигнат 87-93 млрд. долара с оперативна печалба в диапазона от 2-5 милиарда долара, като се вземат предвид потенциалните разходи от 2 милиарда долара, свързани с COVID-19. С течение на времето акциите на Amazon могат да струват до 5000 долара на акция въз основа на това, което наричаме „умножител на скритата стойност на Amazon“. Едно от тях е разширителният мултипликатор TAM (Common Addressable Market), основан на "показателите на AMZN от решенията за разширяване на TAM, които разширяват неговата серия на растеж, повишават рентабилността и намаляват риска за акционерите чрез диверсификация на нейния поток от приходи". Това се дължи на способността на Amazon да добавя „огромни“ нови пазари или „инвестиционни зони“, които не биха могли да се видят 3-5 години преди инвестирането. “Ние изчисляваме, че днешната цена на акциите включва 10% ръст на активите при 10% ROIC (Възвръщаемост на инвестирания капитал - възвръщаемостта на капитала). Поддържайки ROIC постоянна, нашата аналитична работа установява, че ако AMZN увеличи своята база от активи с най-малко 20%, нейната икономическа печалба и цена на акциите трябва да се удвоят до $ 5000 на акция.

Техническа снимка AMZN, W1:

Google

Google е американска мултинационална публична корпорация, реорганизирана на 2 октомври 2015 г. в международния конгломерат Alphabet Inc., компания в холдинга Alphabet, която инвестира в интернет търсене, облачни изчисления и рекламни технологии. Google поддържа и разработва редица интернет услуги и продукти и генерира приходи предимно от реклама чрез своята програма AdWords. Бизнес моделът на интернет гиганта до голяма степен разчита на рекламните бюджети на малкия бизнес, включително туристическите и туристическите компании. Тези сектори ще продължат да страдат от пандемията в обозримо бъдеще и тази година може да бъде една от най-предизвикателните за Google по отношение на продажбите. Компанията обикновено не публикува свои собствени прогнози, но финансовият директор Рут Порат потвърди през април, че второто тримесечие ще бъде „предизвикателно“ за рекламното отделение на компанията. Един от факторите, които могат да компенсират до известна степен сегашната слабост, е успехът на компанията на пазара на облачни компютри. Дори при пандемията приходите в този сегмент за първото тримесечие скочиха 52% или почти 1,5 пъти (до 3,01 милиарда долара) впечатляващата парична възглавница на Google, желанието да продължат да изкупуват обратно акции и силата на облачното разделение и платформата YouTube помогнаха на компанията възстанови се от мартната рецесия. От началото на годината акциите са над 14%.

Техническа снимка на GOOG, W1:

American Express Company

American Express е американска компания с диверсифициран финансов сектор, четвъртата по големина платежна система в света. Специализира финансови услуги в областта на пътуванията и туризма, издава кредитни и разплащателни карти, пътнически чекове. American Express подходи към кризата със силна позиция по отношение на адекватността на капитала и ликвидността. Компанията е прехвърлила служители на работа от разстояние, прие редица програми за финансова подкрепа на клиенти в потребителския сектор и в сегмента на малкия бизнес. Очакваме, че компанията ще преодолее настоящата криза с разумни загуби, запазвайки персонала и клиентската си база и ще може да покаже бързо възстановяване от победата над коронавируса. Акциите на American Express изглеждат евтини по отношение на финансови множества, изглеждат добре по отношение на техническия анализ. Ние разглеждаме American Express като все още привлекателен след силен спад в началото на тази година и го препоръчваме като Купете със средносрочна цел от $ 110.

Техническа снимка AXP, W1:

Pfizer

Прави впечатление, че въпреки пандемията на коронавирус, Pfizer повиши прогнозите си за текущата година - за чиста печалба на акция от $ 2.82-292 до $ 2.85-2.95, а за приходи - от $ 48.5-50. 5 млрд. До 48,6-50,6 млрд. Акции Pfizer са сред нашите препоръки с рейтинг „Купете“ като консервативна дългосрочна инвестиция. През последния месец, по-специално, хартията донесе доходност от 11,5%. Приходите на Pfizer Q2 бяха в съответствие с нашите оптимистични очаквания, въпреки мащаба на въздействието на пандемията върху американската икономика. Ситуацията COVID-19 оказа минимално отрицателно въздействие върху бизнеса на фармацевтичния гигант - нетният отрицателен ефект от пандемията върху приходите на компанията през второто тримесечие беше едва 500 милиона долара, или 4%, и се дължи главно на отказа на американците от рутинни медицински прегледи от педиатри и терапевти и намаляването на търсенето на някои видове продукти в Китай. Ние високо оценяваме устойчивостта на Pfizer към кризата в безпрецедентна среда и вярваме, че стабилността на финансовите резултати на компанията ще бъде оценена и от инвеститорите, затова нямаме причина да отменяме нашата препоръка „Купете“ за акции на Pfizer и да определим целевата цена за ревизия.

PFE техническа снимка, W1:

Хеджиращи активи

Скъпоценните метали са традиционно търсени активи във времена на засилена икономическа и политическа несигурност. Тази година пандемията на коронавирус и неговите тежки икономически последици принуждават играчите да мислят за алтернативи за инвестиране в акции. Фед и други централни банки провеждат ултра мека парична политика, като държавният дълг на САЩ през цялото време е над 26 трилиона долара. През годините на председателството на Обама дългът на страната почти се удвои, но при Тръмп дългът на правителството на САЩ продължава да расте и предвид необходимостта от мащабни стимулиращи мерки поради епидемията от коронавирус, ситуацията с националния дълг ще се влоши само в обозримо бъдеще. В светлината на тази инвестиция в ценни метали е по-интересна от всякога.

Злато (XAU / USD)

Митингът на фондовия пазар от мартенските му нива се превърна в един от най-мощните в историята, но всъщност акциите се търгуват на ниво от началото на годината. В същото време златото се повиши с цели 30% и няма да спре до там. Жълтият метал обикновено се засилва на фона на ниските лихви, което изостря инфлационните рискове. Златото е и най-старата известна защита срещу засилената несигурност, което обяснява търсенето на нея сред най-лошата пандемия, която някога се е сблъсквала. На 7 август златото постави нов абсолютен рекорд за всички времена и народи, значително надвишавайки максимумите от 2011 г.: 2072 щатски долара за тройунция спрямо 1920 г. След това естествено започна корекция надолу, причинена от печалбата при заемане на предварително отворени дълги позиции (дълги). Задействането, което стартира корекцията, бяха данните на американския пазар на труда, публикувани същия ден, които се оказаха по-добри от прогнозата за консенсус. Под влиянието на новинарския фон индексът DXY долар се коригира от местните ниски нива на 92.479 до около 93.700. Но досега възстановяването на щатския долар изглежда неясен. Следователно, с голяма вероятност, в близко бъдеще ще видим края на понижаващата корекция на златото и набор от нови позиции за закупуването му. Нов опит на благородния метал да обнови върховете е почти неизбежен: старите основни фактори, които преди това са предизвикали повишаването на стойността на златото, не са отишли никъде. Освен това към тях бяха добавени нови.

Техническа снимка Злато, W1:

Сребро (XAG / USD)

Ако институционалните инвеститори започнат да изоставят златото в търсене на алтернативни възможности, които могат да осигурят по-висока възвръщаемост на инвестициите, съотношението на среброто към златото ще продължи да се измества в полза на „белия“ метал. В допълнение към фундаменталните фактори, растежът на индустриалното търсене на този метал, използван в автомобилната индустрия, ще играе в полза на повишаването на цените на среброто в дългосрочен план - електрическите и хибридните двигатели се произвеждат с помощта на сребро, а среброто е неразделен елемент в слънчевата енергия - използва се във фотоволтаичните клетки ... Имаме всички причини да поддържаме препоръката си „Купете“ за Silver и да зададем целевото ниво да бъде преразгледано нагоре.

Техническа снимка Silver, W1: