„Słaby styczeń–maj”: Jeden z wykresów pokazuje, czego inwestorzy giełdowi mogą się spodziewać w kluczowym roku wyborczym

Według Bank of America rok 2024 to kluczowy rok dla giełdy, ponieważ rozpoczyna się czwarty rok obecnego cyklu prezydenckiego. Czwarty rok kadencji prezydenckiej to drugi najmocniejszy rok dla giełdy, przy czym S&P 500 historycznie odnotowuje solidną medianę i średnią stopę zwrotu na poziomie odpowiednio 10,7% i 7,5%, według danych sięgających 1928 r. Dopiero trzeci rok kadencji prezydenckiej jest silniejsza. Solidne wyniki w czwartym roku cyklu prezydenckiego wynikają między innymi z tego, że urzędujący prezydent spróbuje dać gospodarce ostatni impuls poprzez wydatki fiskalne, aby zwiększyć swoje szanse na reelekcję.

Chociaż giełda historycznie zapewniała solidne zyski i współczynnik wygranych na poziomie 75% w czwartym roku cyklu prezydenckiego, zyski są raczej niestabilne i pojawiają się dopiero w drugiej połowie roku. „Średnie miesięczne zyski indeksu S&P 500 w czwartym roku cyklu prezydenckiego pokazują słaby wzrost od stycznia do maja, wzrost w okresie letnim od czerwca do sierpnia, spadek przedwyborczy od września do października oraz wzrost pomocy powyborczej od listopada do grudnia”, Bank of America – stwierdził w środowej notatce strateg techniczny Stephen Suttmeier. Najmocniejszym miesiącem w roku jest zazwyczaj sierpień, który zapewnia średni zysk nieco ponad 3% przy współczynniku wygranych na poziomie 71%. Tymczasem grudzień jest zazwyczaj miesiącem o największej szansie na zyski – wskaźnik wygranych wynosi 83%, gdy maleje niepewność co do wyborów prezydenckich. Wreszcie maj jest zwykle najsłabszym miesiącem w roku, ze średnim spadkiem o 1,1%.

Pomimo prawdopodobnych wahań w pierwszych miesiącach 2024 r. Suttmeier konstruktywnie ocenia zwroty z akcji dzięki dużym bazom głównych indeksów giełdowych, które są o krok od wybicia, a także rynkowi wysokiej rentowności potwierdzającemu wzrost ryzyka zaobserwowano w ciągu ostatnich dwóch miesięcy 2023 r. „Biorąc pod uwagę duże bazy wielu amerykańskich indeksów giełdowych i liczne potwierdzenia ze strony innych kluczowych wskaźników pod koniec 2023 r., uważamy, że taktyczny kac na początku 2024 r. powinien poprzedzać solidny rok 2024” – stwierdził.