Chiny utrzymują stopę procentową kredytów pierwotnych na rekordowo niskim poziomie.

Ludowy Bank Chin utrzymał w środę referencyjną stopę referencyjną kredytów na niezmienionym poziomie na rekordowo niskim poziomie, a warunki monetarne pozostaną luźne przez dłuższy czas, w miarę jak Chiny zmagają się ze spowolnieniem wzrostu gospodarczego. W ostatecznej decyzji LBCh w sprawie stóp procentowych na 2023 r. LBCh pozostawił roczną stopę LPR na poziomie 3,45%, podczas gdy pięcioletnia stopa LPR stosowana do ustalania oprocentowania kredytów hipotecznych pozostała niezmieniona na poziomie 4,20%. Obie stopy osiągnęły historycznie najniższe poziomy po trzech cięć w zeszłym roku. Posunięcie to zostało w dużej mierze zasygnalizowane przez LBCh, biorąc pod uwagę, że w zeszłym tygodniu pozostawił on średnioterminowe stopy procentowe kredytów na niezmienionym poziomie. Jednak w zeszłym tygodniu bank centralny zasilił system bankowy płynnością o wartości 1,45 biliona juanów (204 miliardów dolarów). LPR jest ustalany przez LBCh na podstawie rozważań 18 wyznaczonych banków komercyjnych i służy jako punkt odniesienia dla oprocentowania kredytów w kraju.

Doniesienia mediów państwowych przewidywały dalsze obniżki LPR do końca 2023 r. Biorąc jednak pod uwagę, że stopa jest już na rekordowo niskim poziomie, LBCh miał niewielkie pole do działania. Chociaż LBCh od ponad roku utrzymuje referencyjną wartość referencyjną dla kredytów na rekordowo niskim poziomie, narastają wezwania do większego rozluźnienia polityki pieniężnej w kraju, zwłaszcza że ożywienie gospodarcze po Covid-19 nie nastąpiło. Bank ostatni raz obniżył jednoroczną stopę LPR w sierpniu, o marżę mniejszą niż oczekiwano. Część odczytów ekonomicznych za listopad pokazała utrzymujące się osłabienie. Działalność produkcyjna w Chinach nadal spadała, podczas gdy kraj pogrążył się w dalszej dezinflacji w związku ze słabymi wydatkami konsumenckimi.

Mimo to niedawna odporność juana dała PBOC pewną swobodę w zakresie potencjalnego dalszego obniżania stóp procentowych. Ale bank zasygnalizował także niechęć do takiego posunięcia, biorąc pod uwagę, że mogłoby to potencjalnie zdestabilizować sektor bankowy. Środki zapewniające płynność stosowane przez LBCh miały na celu wsparcie inwestycji kapitałowych i wydatków konsumenckich w kraju, z których te ostatnie w tym roku znacznie się wyczerpały. Bank podjął także próbę zapewnienia większego wsparcia dla znajdującego się w trudnej sytuacji rynku nieruchomości, który w ciągu ostatnich dwóch lat ucierpiał z powodu serii głośnych upadłości. Sektor ten odpowiada za jedną czwartą chińskiej gospodarki i od czasu pandemii Covid-19 znajduje się w fazie trwałego pogorszenia koniunktury. Oprócz zastrzyków płynności dla LBCh inwestorzy domagają się bardziej ukierunkowanych środków fiskalnych ze strony Pekinu, aby wesprzeć ożywienie gospodarcze. Jednak rząd pozostał w dużej mierze konserwatywny w zapewnianiu większego wsparcia politycznego w obliczu obaw związanych z wysokim poziomem zadłużenia.